据香港《文汇报》消息，汇丰最新PMI指数多项指标显示，在银根紧缩等多重压力下，内地制造业正呈萎缩状态。香港及内地多名经济学家向香港文汇报记者表示，汇丰PMI调查更侧重于反映中小企业的生存状况，今次指数跌破50显示中小企业面临困境。专家指出，中国上半年经济强劲增速更多依靠固定资产投资，在制造业面临困难的当下，未来需要进一步刺激消费并鼓励民间投资。

    法国兴业银行中国经济分析师姚炜在接受文汇报采访时指出，尽管上半年中国的GDP增速喜人，不过，在前期持续货币紧缩的影响下，制造业所面临的困难逐渐显露。姚炜指出，局部内陆地区投资增速过快或是因为沿海私营部门投资向内地转移。她说，“这是一个新动向，地方政府发债进行投资则存在还款难题。”

　　通胀高企难刺激经济

　　亚洲开发银行(ADB)经济学家庄健表示，从上半年的投资数据分析，第二产业的增速仍然较快。尽管民间资本投资持续较快增长，但中央和地方政府的投资仍嫌稍多。他指出，鉴于通胀预期高企及负利率的现实，下半年居民消费对经济的拉动作用并不会有太大的变化，不过，如果居民收入可以持续增长，则有望减轻投资拉动经济的压力。

　　发改委最新公布的数据显示，上半年内地民间投资同比增长33.8%，比同期固定资产投资增幅高8.2个百分点，民间投资占同期固定资产投资的比重为58.8%。上半年第一、二、三产业分别完成投资2,845亿元、54,526亿元和67,195亿元，同比分别增长20.6%、27.1%及24.7%。庄健称，未来决策层需进一步研究如何提振消费需求并鼓励民间投资。

　　去库存化三季度将持续

　　对于固定资产投资以及资本更新增加过快可能带来的负面影响，中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤向本报分析指出，在前期工业产能增速较快的背景下，如果大规模进行资本更新，一旦需求不振，则有可能造成销售不畅并令失业率升高。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则在此间表示，随着主要经济体经济增速放缓，全球范围内将形成新一轮去库存浪潮。巴曙松称，去库存化将在三季度持续。由此，制造业的阵痛或将持续。