A股跌到多惨都有可能，除非能出台超级利好。

时隔20天后，A股又迎来一次超过3%的上涨。然而这一上涨难以带来太多欣喜，因为A股已经近4个月未能连涨三日，反弹的可操作性极小。

目前市场分歧巨大。从看高3800点，到不足1000点的预测，都有投资人士做出。政策和经济双重不确定性的未来，更为A股增添变数。

美股A股共舞

如今，A股的涨跌都与美股息息相关，尤其是美股下跌时，A股跟随下跌已经成为惯例。而昨日，上证综指上涨53.91点，深成指上涨196.97点，一个主要原因就是道·琼斯指数大涨3.28%，标普和纳斯达克也上涨4.1%和3.1%。

但昨日两市500亿的成交额，却难以支撑A股持续的上涨。同时，市场人士对美股的连续上涨也不抱信心，甚至可能认为美股下跌会将A股再度带下一个台阶。

"我认为美国股市短期应该在7800点到10000点左右震荡，目前已经没有太多向上的反弹空间，从上涨周期看，3-5周后美股可能会再度回落。这将带动全球股市跟着回落。"信达证券丰汇园营业部总经理张孜表示。

悲观乐观各执一词

所以，张孜认为A股并未跌到底。"美国的经济危机现在并未达到高潮，甚至可以说刚刚开始，所以美国股市的下跌应该只是一个开始。从技术上看，美国股市一般一个下跌周期是9-11周，如果道·琼斯指数跌穿7100点，则甚至可能跌到4000点附近。如果真的这样，A股别说1500点，1000点能不能保住还难说。到那时，我认为甚至可能出现50%-60%跌穿净资产的股票。"

但也有分析人士认为一个大反弹即将到来。信达证券分析师钱来智表示，11月底到12月应该会有一个大的、比较具有操作性的反弹。

"股市会提前反映经济，所以不能把经济危机作为衡量股市的标尺，也不是经济危机不结束股市就没法反弹。目前多种因素决定反弹随时可能到来。首先是财政政策和货币政策双扩张，其次通胀水平整体回落。从盘面上看，尽管11月份A股可能再创新低，但是目前处于吸筹阶段，尤其在权重股上资金流入明显，所以大反弹随时可能到来。"钱来智称。

未来的不确定性 基金经理看到600点

"正由于目前巨大的分歧，悲观乐观各有说法，A股目前连续上涨能力较差。我所认识的投资经理中，好几个人看到3000点甚至3800点，但也有人看到600点了。"中信建投分析师刘杨表示。

他指出，造成分歧巨大的原因有两个，一个是对经济和政策的不确定性，还有一个就是前期确立的估值体系崩溃。"估值体系目前已经崩溃了，此前基金在市场上具有举足轻重的地位，也具有话语权。但是大小非的出现将基金变为从属地位，此前基金说什么是什么，但大小非有的成本不足1元，市盈率、市净率完全不管用，基金确立的估值体系已经崩溃。"

此外，未来是否会发生崩溃性金融危机，以及市场会否出台控制大小非的措施，也还处于未知数。

"如果世界经济崩溃，A股跌到多惨都有可能。如果不会崩溃，则必须按照股市的规律和实体经济的情况来判断。首先是供求关系，核心矛盾是大小非，如果管理层不能下定决心解决这一问题，弱市还得持续下去。实体经济目前已经有一些下行迹象，比如上市公司的减产公告，但是究竟会到一个什么地步，现在还不能确定。"刘杨表示。